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煤炭开采业:在高度繁荣的情况下,行业表现持续改善,对煤炭行业估值的恢复持乐观态度 俏江南资产

2021-06-04 10:20:55 来源:股票新闻 作者:佚名 浏览量:123

1.截至2021年4月30日,煤炭行业的涨幅超过了上证综指,扭转了一直弱于2020年上证综指的趋势。

2.受需求驱动,动力煤行业的业绩显着改善。2020年,动力煤行业将实现煤炭销售12.81亿吨,同比增长6.74%25。煤炭平均价格为455.13元/吨,下降3.34%25。

全年,煤炭销售量增长势头强劲,尽管平均销售价格大幅下降,但实现营业收入8458.84亿元,同比增长4.11%。25.2021年第一季度,煤炭行业的销售量为31.1亿吨,同比增长16.24%25。平均销售价格为475.07元/吨,同比增长14.00%25。价格和数量双双上涨,实现营业收入2277.76亿元,同比增长26.37%25。

3.数量和价格均有所增长,炼焦煤行业的收入有所增长。2020年,炼焦煤板块总销量约为18805.31万吨,同比增长7.78%25;平均售价约为602.01元/吨,同比下降7.34%25。在价格大幅下跌的背景下,焦煤行业公司的营业收入为2069.02亿元,同比下降5.79%25。2021年第一季度,炼焦煤销量为3,100万吨,同比增长9.46%25。平均销售价格为645.48元/吨,同比增长14.20%25。促进营业收入增至565.20亿元,同比增长20.14%25。

4.随着价格和数量的增加,焦炭板块的收入逐渐增加。2020年,焦炭板块总销量约为2168.9万吨,同比下降3.75%25;平均售价约为1853.45元/吨,同比下降1.43%25。分部公司实现营业收入541.09亿元,同比下降6.10%25。2021年第一季度,焦炭板块的销量同比增长了29.29%25。平均销售价格约为2247.99元/吨,同比增长21.29%25。

of的叠加影响,使行业公司的营业收入183.98亿元,同比增长74.91%25。

5.从煤炭行业的整体短期偿付能力来看,煤炭行业及其子行业的速动比率呈现上升趋势。2016年整个煤炭行业的速动比率为0.6411,到2021年第一季度末它将增长到0.8640,增幅为0.22个百分点。从煤炭行业整体资产结构的角度来看,煤炭行业及其子行业的资产负债率呈现出持续下降的趋势。2016年,煤炭行业的整体资产负债率为52.13%25。到2021年第一季度末,这一数字已降至48.71%25,下降了3.42个百分点。

6.2021年第一季度,煤炭行业基金的股票市值为147.25亿美元,所持股票份额为0.27%25。横向比较,在中信一线行业中,煤炭行业的重型仓储比重排在第27位。纵向来看,2020年上半年显着下降,从第一季度的0.27%下降到第三季度的0.10%。自2020年第四季度以来,煤炭行业的股票市值在基金总市值中的份额已显着反弹。本季度,重型仓库的比例上升了0.13个百分点,达到0.27%25

7.在供需紧张的情况下,预计煤炭价格将保持高位。关于动力煤,在供应方面,由于安全检查,煤票限制和加大环境保护监管,供应方面的产出难以充分释放,并且将继续紧张。在需求方面,根据有关部门的预测,南方将进入5月的汛期。水力发电已开始发挥其力量,但随着社会用电量的逐年增加,即使水力发电具有一定的挤出效应,额外的火力发电也将不可避免。夏季用电高峰期间对发电厂的补充需求将支持维持高煤价。关于炼焦煤,在供应方面,由于安全检查,国内供应难以大幅增加。在进口方面,澳大利亚煤炭进口继续冻结了很长时间,总体供应状况难以缓解。在需求方面,焦化企业的开工率逐渐提高,下游库存下降。预计补充需求将逐渐增加,短期内炼焦煤价格将继续保持高位运行。就焦炭而言,预计供应方面将继续紧张。在需求方面,进入五月之后,随着雨季的到来以及温度升高对基础设施的影响,对终端钢的需求可能会放缓。

但是,在当前钢厂开工率持续上升且库存处于较低水平的情况下,钢厂的补货行为可能会支持焦炭的强劲运行。

投资建议:动力煤行业推荐中国神华和陕西煤炭工业,而recommended州煤炭工业则被推荐。

炼焦煤行业主要推荐山西炼焦煤,建议关注平煤集团和[永泰能源(600157),股票吧],推荐焦化行业关注金能。科技与中国旭阳集团。

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